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Unternehmensanleihen auf Tauchstation PDF Drucken E-Mail
Mittwoch, 12. November 2008
Während viele Börsenkommentatoren wie gebannt auf die Aktienmärkte starren und einen idealen Einsstiegspunkt suchen, um die kommende Rally nicht zu verpassen, weisen am Anleihenmarkt alle Zeichen nach unten. Die Risikoprämien der Unternehmensobligationen haben inzwischen neue Rekordstände erreicht. Weiteres Ungemach droht somit für die Realwirtschaft. Die Deflation ist insbesondere im Konsumgüterbereich noch lange nicht vom Tisch.


Mish hat dazu einen interessanten Chart ausgegraben. Hier werden die Renditen von Baa-gerateten Industrieanleihen (mittlere Qualität) mit den Renditen von amerikanischen Staatsanleihen (Treasuries) verglichen. Die Abstände sind grösser als in den 30er Jahren! (Die blaue Linie beachten!)

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Dass die Post erst in den vergangenen Wochen richtig abging, zeigen die folgenden Charts:

Bloomberg A Rated Industrial 10-Year Bond Index

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Bloomberg BBB Rated Industrial 10-Year Bond Index

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Bloomberg B Rated Industrial 10-Year Bond Index

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Wer glaubt, dass die staatlichen Konjunkturprogramme inflationär wirken, hat zu wenig berücksichtigt, wieviele Pleiten noch bevorstehen. Da sind die Kreditkarten noch nicht einmal enthalten. Cash wird somit noch eine Weile King bleiben.

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RSS Kommentare Kommentare (3)

Geschrieben von: egghat website, am 12-11-2008 18:10
Ich überlege eher antizyklisch in diese Bereiche zu gehen. Russland-Anleihen bringen 10% Rendite. Gazprom noch mehr. Das scheint mir abstrus viel zu sein ....

Geschrieben von: martin r, am 12-11-2008 18:53
Die Deflation wird inflationär wirken: Irgendwann werden diverse Akteure die Preise anheben müssen oder bankrott gehen. Unter Umständen wird die Kreditklemme den Prozeß schlagartig auslösen: dann schießen die Preise relativ schnell nach oben. Wieviel Geld die Zentralbänker und Politiker den Banken in den Rachen werfen, ist dabei ziemlich egal.

Geschrieben von: HRR, am 12-11-2008 19:59
Die Deflation wird inflationär wirken: Irgendwann werden diverse Akteure die Preise anheben müssen oder bankrott gehen.

Zuerst müssen einige bankrott gehen, BEVOR die Preise angehoben werden können. Das wird wegen den Staatsinterventionen noch lange dauern.


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