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Der verhängnisvolle Sparkreislauf PDF Drucken E-Mail
Mittwoch, 22. Oktober 2008
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Der verhängnisvolle Sparkreislauf
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Wenn ein Individuum zu sparen beginnt, mag das eine vernünftige Entscheidung sein, wenn aber alle Individuen zu sparen beginnen, dann führt das zwangsläufig in eine Rezession. Genau an diesem Punkt sind wir angelangt und die Staatshilfen verpuffen nahezu wirkungslos.


Der Aufschwung beginnt im Kopf, heisst einer dieser bekannten Slogans, um die Menschen zum Konsum zu bewegen. Das stimmt, solange noch Geld da ist. Für viele Individuuen ist aber schon lange kein Geld mehr da. Gerade die Kreditvergabe an diese Menschen in Form von Hypotheken, Autoleasing, Kreditkarten usw. hatte den Boom der vergangenen Jahre begründet und sie können jetzt nicht mehr bezahlen.

Genau genommen konnten sie das früher schon nicht. Nur die steigenden Immobilienpreise und die laufende Aufstockung der Hypotheken ermöglichte es ihnen, die Rechnungen zu bezahlen. Seit der Immoboom sich ins Gegenteil verkehrt hat, fallen nun die Dominosteine. Als erste waren die Banken betroffen, welche die gebündelten Hypotheken gekauft und ausserhalb der Bilanzen gelagert hatten. Finanziert wurden diese Käufe mit einem Fremdkapitaleinsatz, der das Aktienkapital bei den Grossbanken um das 30-60 fache überstieg.

Da traten die Staaten in Aktion und begannen mit ihren Rettungsmassnahmen. Doch nicht alle Banken wollen sich wegen den staatlichen Auflagen retten lassen und ziehen es vor, die Bilanzen zu verkleinern. Die Kreditvergabe geht somit zurück. Auf dem Rückzug sind auch die Anleger, welche aus einem jahrelangen Dornröschenschlaf aufgewacht sind und plötzlich mehr Sicherheit verlangen, doch Sicherheit kann es von Individuuen nicht geben, welche ihren Konsum mit Kredit finanzierten. Somit müssen die Zinsen für Konsumkredite steigen, egal was die Zentralbanken auch machen.

Das hat inzwischen auch Folgen bei der Industrie, zuallererst natürlich der Autoindustrie, welche von den Autoleasing-Krediten gelebt hatte. Auch hier wurden von den Regierungen bereits Rettungspakete geschnürt. Sie werden aber nicht alle Industrien retten können, welche massiv von Konsumkrediten profitiert haben. Die Individuen sind somit gezwungen zu sparen, weil sie keine Kredite mehr bekommen.

Das erzwungene Sparen, welches aus einem Ueberkonsum der vergangenen Jahre resultiert, führt zu einer Rezession, welche die Steuereinnahmen der öffentlichen Hand reduziert. Die Staaten dürfen aber ihre Leistungen nicht einschränken, weil es die Rezession noch verschärfen würde. Gleichzeitig schultern sie die Rettungspakete, Garantien usw. - die Staatsschulden steigen und führen zu einem Vertrauensverlust bei den Investoren. Die ersten stehen bereits beim IWF auf der Matte und verlangen Stützungsmassnahmen: Türkei, Ukraine, Island, Ungarn, Pakistan, usw...


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