Dies rühre daher, dass in der langen Phase weltweit niedriger Zinsen reichlich Geld entstanden ist, das nach Anlagemöglichkeiten sucht.

Wie entsteht denn dieses Geld? Wächst es auf den Bäumen? Die EZB bringt in ihrem Bericht an anderer Stelle etwas Licht ins Dunkel:

...die in letzter Zeit von Fusionen und Übernahmen getriebene starke Nachfrage nach Krediten...

Kredite erzeugen Liquidität. An vorderster Front sind hier die Hedge Funds und Privat Equity-Firmen zu nennen.

Mancher mag sich vielleicht nun fragen, weshalb die Banken den Hedge Funds soviel Kredit geben. Die Frage hätte man sich auch schon im Zusammenhang mit den Subprime-Hypotheken stellen können. Die Antwort kennen wir in diesem Fall aber bereits. Die Kredite wurden neu verpackt in Form von Anleihen an die Finanzmärkte zurück gegeben. Käufer waren unter anderen Pensionskassen und Hedge Funds.

Und genau diese Hedge Funds bekommen jetzt also Kredit en masse von den Banken. Das Rad, welches hier gedreht wird, wird immer grösser. Wer wird die Hedge Funds ablösen, wenn diese in eine Krise geraten? Vielleicht die Staatsfonds...?

Wikipedia zu Staatsfonds
EZB bringt mehr Licht in rätselhaft hohes M3-Wachstum

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